8月初，保監(jiān)會發(fā)布規(guī)定將保險資金投資股票的上限調整至20%，引發(fā)了市場對險資持股的關注。隨著上市公司中報的陸續(xù)發(fā)布，這一“國家隊”成員在二級市場上的投資動向已越來越清晰。
截至8月16日，共有662家上市公司發(fā)布了2010年中期業(yè)績報告，其中前十大流通股東中出現保險資金的共有126家，險資持倉數量超過23億股，比一季度末增加了近6億股。其中，險資在博瑞傳播、江淮汽車等6只個股的前十大流通股東中均占3席以上，而在昊華能源、禾欣股份等4只個股中的持股比例均超過10%。
與一季度末的持倉情況對比，二季度，險資大幅增倉金融類股，而對房地產類股的操作則出現分化：一方面，大幅減持萬科A及招商地產；另一方面，增持或新進了中弘地產、中天城投、保利地產等。
這些得到險資“駐扎”的個股，在7月以來的這輪反彈行情中普遍表現不俗，超7成險資重倉股跑贏滬深300指數。但不同的保險公司選股能力有所差異，其中中國人民財產保險股份有限公司(下稱“中國人保財險”)選股能力最為突出，所持個股全部跑贏大盤，且平均漲幅最大。而中國大地財產保險股份有限公司(下稱“大地財險”)的選股能力最差，不但有半數跑輸大盤，平均漲幅也最小。
二季度增倉或新進91只股
從已發(fā)布的上市公司中報來看，保險資金在126只股的十大流通股東中出現，持倉數量超23億股，持倉市值超過220億元。相比之下，一季度末險資僅出現在85只股的前十大流通股東中，持倉數量僅17億股，而持倉市值為189億元?？梢?，單從前十大流通股東的數據來看，二季度保險資金持股數量較一季度末增長超過3成，而由于市場整體下跌，持倉市值增幅較小，只有16%左右。
其中，險資增倉的個股共有31只，共增持近4.7億股，增持市值超過20億元。增倉超過1000萬股的有9只，分別為民生銀行、華泰證券、國電電力、博瑞傳播、湖北宜化、古越龍山、太龍地產、中弘地產及山東藥玻，其中單是中國人壽保險股份公司(下稱“中國人壽”)對民生銀行的增持便超過2億股。增倉500萬股以上的個股還有兩只――貴州茅臺和盤江股份，貴州茅臺是險資增倉市值最大的個股。
除了在一季度的基礎上增倉外，險資還新進駐了60只股，共持有近2.9億股。其中中國人壽新進了保利地產，持有超過3173萬股，該股成為目前為止二季度險資新進數量最大的個股。南京銀行緊隨其后，泰康人壽保險股份公司在二季度進駐該股后持有超過2671萬股。
當然，保險資金并非對所有個股都饒有興趣，在增倉的同時，也對部分個股進行了減持，甚至退出十大流通股東的行列。
至二季度末，險資減倉但仍持有的個股共有23只，減倉數量共計超過1.2億股。其中，對萬科A的減持數量最大，超過6500萬股。對國投電力、凌鋼股份的減持數量也超過1000萬股。而巨力索具、片仔癀、天藥股份、廈門鎢業(yè)等19只個股的前十大流通股東中，已難覓險資的身影，險資在二季度徹底退出了這些個股的前十大流通股東行列。
4股持倉比例超10%
經過一個季度的調倉后，至二季度末，保險資金對民生銀行的持股數量及持股市值均最大。而雖然對萬科A進行了大規(guī)模減倉，但仍持有超過1.1億股，數量緊隨民生銀行之后，持股市值則位列第4.
從險資對個股的持股比例來看，險資持股比例超過10%的個股共有4只，分別是中弘地產、昊華能源、禾欣股份、博瑞傳播，其中對中弘地產的持股比例接近15%。險資持股比例超過5%的個股還有14只，其中對永太科技、古越龍山以及順鑫農業(yè)的持股比例均超過8%。
我們注意到，險資持股比例最大的中弘地產，前十大流通股東中進駐了3家保險公司，分別是中國人保財險、中國人民人壽保險股份公司以及中國人民健康保險股份公司。而持股比例同樣超過10%的禾欣股份及博瑞傳播，分別有4家保險公司進駐。事實上，得到3家以上保險公司進駐的個股共有6只，除了上述3只個股外，還包括古越龍山、湖北宜化和江淮汽車。
大舉增倉金融板塊
綜合所有數據來看，至二季度末，保險資金持股數量最多的前5大板塊分別是金融、房地產、公用事業(yè)、化工以及醫(yī)藥生物，而持股市值前5大板塊略有變化，分別為金融、食品飲料、化工、房地產和醫(yī)藥生物。
雖然險資還持有大量房地產類股，但與一季度末對比后不難發(fā)現，整體來看，該板塊是險資二季度減倉的板塊之一，持倉數量較一季度末減少了1217.7萬股。不過，從該板塊的個股來看，險資的操作明顯出現分化：雖對萬科A及招商地產進行大幅減倉，但卻增持或新進了中弘地產、中天城投、保利地產等個股。
家電及農林牧漁板塊同樣遭到險資減倉，從目前已發(fā)布中報的情況來看，險資更是在二季度徹底退出家電板塊。
有19個申萬一級行業(yè)板塊得到險資的增倉，其中增倉數量最多的為金融板塊，從一季度末的不足10億股增加至二季度末的12.6億股，增持了超過2.8億股。對所有金融股均是增倉、新進或者持股不變，沒有對任何一只金融股進行減倉。增倉數量第2~5位依次是公用事業(yè)、食品飲料、化工及醫(yī)藥生物板塊，增持數量均超過4000萬股。可以看出，醫(yī)藥生物、食品飲料均是二季度表現相對較好的板塊。
若從持倉市值的變化來看，持倉市值增加最多的是食品飲料板塊，其次是采掘、醫(yī)藥生物、金融及化工板塊。
人保財險選股能力強
如果從保險公司的角度來看，中國人壽無疑最為活躍。其重倉的個股最多，達到49只，持倉數量及持倉市值均最大，分別達到17.2億股及144億元。中國太平洋人壽保險股份公司重倉24只個股，持股市值達16.9億元，均列第2，而持股數量為1.1億股，位列第3，略小于中國平安人壽保險股份公司。
但是，并非越積極參與，戰(zhàn)績便越好。面對二季度的低迷及三季度的反彈，選股能力顯得十分重要。
7月以來，大盤從低點展開反彈。保險資金在二季度末持有的126只個股，在這輪反彈中普遍表現突出，超7成跑贏同期滬深300指數。
險資的選股能力毋庸置疑，但各保險公司之間則有所差異。在20家持股的保險公司中，有11家公司所持個股全部跑贏滬深300指數，而9家公司的部分所持個股跑輸大盤。
其中，中國人壽所持個股跑輸大盤的共有19只，為所有保險公司中最多。中國平安人壽保險、中國太平洋人壽保險公司也分別有7只、5只個股跑輸大盤。中國人壽保險(集團)公司、新華人壽保險公司、泰康人壽保險公司、中國人民人壽保險公司、大地財險以及中國平安財產保險公司均有個股表現不如大盤，但數量均在5只以下。
不過，大地財險雖然只有1只個股跑輸大盤，但其所持個股僅2只，也就是說，所持個股跑輸大盤的概率達到了50%。而中國人壽由于持股數量最多，跑輸大盤的概率為38.78%。新華人壽保險公司、中國人壽保險(集團)公司以及中國平安人壽保險公司所持個股跑輸大盤的概率也在30%以上。
將各保險公司所持個股的漲跌幅進行平均計算，平均漲幅最小的為大地財險，只有13%左右。而平均漲幅最大的為僅持5只個股的中國人保財險，平均上漲近35%。中國太平洋財產保險、太平人壽保險以及中國再保險(集團)公司所持個股的平均漲幅也均超過30%。
而表現最為積極的中國人壽，所持49只個股的平均漲幅不足19%，其大幅增倉的民生銀行，7月以來漲幅只有11%。
綜合所持個股平均漲幅和跑輸大盤的個股占比來看，大地財險的選股能力無疑最令人擔憂，其所持有的寶信軟件和廣百股份自7月初至8月16日分別上漲7%及19%，其中寶信軟件跑輸滬深300指數近7個百分點。
中國人保財險的擇股能力最為突出，其所持有的江淮汽車、中弘地產、祁連山、禾欣股份以及盤江股份7月以來上漲17%~48%不等，均跑贏大盤。其中江淮汽車的漲幅在所有險資持有的個股中最大，接近48.5%。中弘地產、祁連山的漲幅也在40%以上。
來源：網絡
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