8月15日，中國人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司（下稱“人保財(cái)險(xiǎn)”，2328.HK）在香港發(fā)布2011年中期業(yè)績報(bào)告。2011年上半年，人保財(cái)險(xiǎn)共實(shí)現(xiàn)凈利潤52.88億元，同比增加26億元，增幅達(dá)到97%，超過去年全年的利潤水平，公司每股收益約0.475元。
受此業(yè)績提振，8月15日，人保財(cái)險(xiǎn)股價(jià)收于13.4港元，較上一個(gè)交易日上漲了1.26港元，漲幅達(dá)10.38%。
一保險(xiǎn)業(yè)分析師表示，人保財(cái)險(xiǎn)的業(yè)績大幅提升，主要是緣于承保盈利的大幅提升，尤其是車險(xiǎn)承保利潤的大幅增加，以及費(fèi)用率水平的進(jìn)一步改善。
受益于盈利能力的大幅提升，加之50億元次級債發(fā)行完畢，截至今年6月30日，人保財(cái)險(xiǎn)償付能力充足率再次回到保監(jiān)會充足II類監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)（150%）之上，達(dá)到159%。
股市動蕩招致3.32億損失
中報(bào)顯示，上半年人保財(cái)險(xiǎn)承保盈利49.36億元，是去年同期的2.57倍，承保利潤達(dá)到7.5%。其中，車險(xiǎn)的承保利潤率從2010年上半年的2.3%大幅提升至7%。
受益于加息，人保財(cái)險(xiǎn)上半年的利息、股息和租金收入29.33億元，較2010年同期增加了11.37億元，其中利息同比增加了9.35億元。
由于資本市場的動蕩，已實(shí)現(xiàn)及未實(shí)現(xiàn)的投資凈損失3.32億元人民幣，同比減少了3.97億元。管理層表示，“主要是由于可供出售金融資產(chǎn)以實(shí)現(xiàn)投資收益減少了1.71億元，并對可供出售權(quán)益類金融資產(chǎn)根據(jù)市值變動計(jì)提了減值損失。”
綜合成本率的下降，也是人保財(cái)險(xiǎn)業(yè)績飆升的一個(gè)重要原因。上半年人保財(cái)險(xiǎn)的綜合成本率為92.5%，同比降低了4.2%。全險(xiǎn)種的賠付率由2010年上半年的66.1%下降至今年上半年的64.9%。
前述分析師指出，“2011 年很有可能是近幾年綜合成本率的一個(gè)低點(diǎn)，明年綜合成本率可能會重新上行。車險(xiǎn)信息平臺的推進(jìn)是2011 年綜合成本率改善的最大因素，但車險(xiǎn)信息平臺使得車險(xiǎn)的費(fèi)率有所下降，從而可能使賠付率上行。此外，行業(yè)競爭可能重新加劇，可能會使成本率上行?！逼囦N量增速的大幅下滑，也可能會抑制車險(xiǎn)未來的增長。
償付能力四年來首次達(dá)150%
中報(bào)顯示，截至2011年6月30日，人保財(cái)險(xiǎn)的償付能力充足率達(dá)到159%。這是自2007年底以來人保財(cái)險(xiǎn)償付能力充足率首度回到150%以上，達(dá)到保監(jiān)會規(guī)定的充足II類公司水平。
由于業(yè)務(wù)的快速發(fā)展，償付能力不足一直是人保財(cái)險(xiǎn)面臨的一個(gè)困境。2010年末，人保財(cái)險(xiǎn)的償付能力為115%，一度接近保監(jiān)會的監(jiān)管紅線。
為了滿足償付能力要求，人保財(cái)險(xiǎn)曾在2006年到2011年間，先后發(fā)行了30億、50億、60億和50億元的次級債，累計(jì)發(fā)行規(guī)模達(dá)160億。
但隨著人保財(cái)險(xiǎn)的快速發(fā)展，未來的資本壓力依舊很大。中報(bào)顯示，人保財(cái)險(xiǎn)的最低償付能力額度從2010年中的182.37億元增至2011年6月末的202.66億元。
“159%肯定是不夠的，人保財(cái)險(xiǎn)仍需要進(jìn)一步融資?！睒I(yè)內(nèi)人士指出，鑒于保監(jiān)會對于次級債的發(fā)行要求越趨嚴(yán)格，人保財(cái)險(xiǎn)未來可能更傾向于向股東融資。
前不久，人保財(cái)險(xiǎn)的大股東人保集團(tuán)引入社?；?00億元的戰(zhàn)略入股，隨后人保壽險(xiǎn)和健康險(xiǎn)分別獲得集團(tuán)注資45億元和7.17億元，償付能力大幅改善。此外，人保集團(tuán)正在積極準(zhǔn)備A+H上市。
“人保集團(tuán)一旦上市，整個(gè)集團(tuán)的償付能力將大幅提升，人保財(cái)險(xiǎn)未來的資本缺口將不是問題?！币晃蝗吮５膬?nèi)部人士表示。
此外，人保財(cái)險(xiǎn)將派發(fā)中期股息每股0.225元，合計(jì)25.07億元。這是人保財(cái)險(xiǎn)自2003年上市以來第三次派息，上兩次派息的時(shí)間分別是2005年和2007年，且均是中期派息。
業(yè)內(nèi)人士指出，“這也是不得已。去年人保財(cái)險(xiǎn)的業(yè)績很不錯，但由于償付能力不達(dá)標(biāo)不能分紅，只好趁著中期償付能力達(dá)標(biāo)趕快分點(diǎn)紅。”
公司在全縣主要鄉(xiāng)鎮(zhèn)設(shè)有營銷服務(wù)部，形成了一套完整的、深入基層的服務(wù)體系，隨時(shí)隨地為客戶提供全方位的保險(xiǎn)服務(wù)。
公司經(jīng)營除壽險(xiǎn)以外的所有保險(xiǎn)業(yè)務(wù)，現(xiàn)已開辦100余種各類保險(xiǎn)，主要經(jīng)營企業(yè)財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、家庭財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)、機(jī)動車輛保險(xiǎn)、貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)、各類責(zé)任保險(xiǎn)、信用保險(xiǎn)、建筑工程保險(xiǎn)、短期意外健康保險(xiǎn)、船舶保險(xiǎn)、農(nóng)業(yè)保險(xiǎn)、政策性保險(xiǎn)等及各類其他的保險(xiǎn)。
公司將始終以服務(wù)社會為己任，以雄厚的實(shí)力、專業(yè)的人員、豐富的經(jīng)驗(yàn)和周到熱情、誠信規(guī)范的服務(wù)，為全縣人民提供優(yōu)質(zhì)、快捷、完善的風(fēng)險(xiǎn)保障。 [詳細(xì)]
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