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金價(jià)破1600美元?jiǎng)?chuàng)7年來新高現(xiàn)在還是買黃金的好時(shí)機(jī)嗎?

發(fā)布時(shí)間：2020-01-09 09:31:01

隨著中東緊張局勢的持續(xù)升溫，1月8日，現(xiàn)貨黃金價(jià)格再度大漲，盤中一度升破1600美元/盎司，創(chuàng)下2013年3月以來的新高。

金價(jià)持續(xù)上漲究竟有何支撐？黃金價(jià)格已經(jīng)漲到了近7年高位，此時(shí)適不適合入局？會(huì)不會(huì)與7年前的中國大媽一樣踩到“黃金坑”？對(duì)于投資者而言，再一次面臨著“亂世是否買黃金”的選擇。

01“亂世買黃金”靠譜嗎？

據(jù)新華社報(bào)道，1月8日早晨，伊朗伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)已向駐有美軍的伊拉克阿薩德空軍基地發(fā)射了“數(shù)十枚導(dǎo)彈”，目前尚未有人員傷亡的報(bào)道。美國五角大樓隨后予以證實(shí)，稱“導(dǎo)彈由伊朗發(fā)射”。白宮則表示，美方已經(jīng)獲知關(guān)于美軍在伊拉克基地被襲的報(bào)道，總統(tǒng)特朗普已就此事聽取簡報(bào)，正密切關(guān)注事態(tài)發(fā)展。

隨著中東緊張局勢的升級(jí)，黃金價(jià)格也在不斷飆漲。今日盤中，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度升破1600美元/盎司，創(chuàng)下2013年3月以來的新高，此后金價(jià)有所回落，但截至發(fā)稿時(shí)，現(xiàn)貨黃金仍上漲1.05%，報(bào)1590.80美元/盎司。

▲現(xiàn)貨黃金價(jià)格2018年年底以來持續(xù)上漲。數(shù)據(jù)來源：Wind

除了現(xiàn)貨黃金的價(jià)格之外，A股市場上的黃金股亦大幅走高，截至發(fā)稿時(shí)，Wind貴金屬指數(shù)上漲2.55%，赤峰黃金(6.01 -7.11%,診股)、園城黃金(8.56 -6.96%,診股)、恒邦股份(15.60 -8.72%,診股)等黃金股漲幅均超5%。

在不少業(yè)內(nèi)人士看來，黃金的避險(xiǎn)屬性，是今年以來金價(jià)不斷走高的主要原因之一。

黃金真的具備避險(xiǎn)功能嗎？民生宏觀研究團(tuán)隊(duì)復(fù)盤了上世紀(jì)80年代以來的1980年兩伊戰(zhàn)爭、1991年海灣戰(zhàn)爭、2001年阿富汗戰(zhàn)爭、2003年伊拉克戰(zhàn)爭以及2011年利比亞戰(zhàn)爭等5次主要戰(zhàn)爭期間金價(jià)的表現(xiàn)后發(fā)現(xiàn)：從歷史數(shù)據(jù)來看，從地緣沖突開始升級(jí)到對(duì)產(chǎn)生戰(zhàn)爭的預(yù)期的時(shí)間里，金價(jià)明顯上行；而正式開戰(zhàn)后，金價(jià)一般開始出現(xiàn)回落。

長城證券(14.08 +2.33%,診股)則在回顧2008-2011年的黃金牛市后指出，上一輪黃金上漲的行情，主要是由基本面因素驅(qū)動(dòng)疊加風(fēng)險(xiǎn)事件催化而形成的。從風(fēng)險(xiǎn)事件角度來看，2008年金融危機(jī)、2011年歐債危機(jī)與美國財(cái)政危機(jī)等一系列風(fēng)險(xiǎn)事件的接連發(fā)生，確實(shí)催化了黃金價(jià)格一路上行，不斷創(chuàng)下新高。

該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，2018年以來的金價(jià)上漲，伴隨了美國對(duì)全球其他主要貿(mào)易國家不斷挑起的貿(mào)易紛爭，打亂了過去十幾年以來全球貿(mào)易一體化、主要經(jīng)濟(jì)體協(xié)同發(fā)展的經(jīng)濟(jì)格局的風(fēng)險(xiǎn)，此外，英國脫歐、中東局勢也是影響重大的地區(qū)風(fēng)險(xiǎn)事件，這一系列的風(fēng)險(xiǎn)因素，也對(duì)金價(jià)形成了持續(xù)利好。

02金價(jià)上漲還有哪些原因？

除了風(fēng)險(xiǎn)性事件引發(fā)投資者對(duì)黃金的避險(xiǎn)需求之外，不少券商機(jī)構(gòu)還指出，本輪黃金價(jià)格的上漲，還受到了石油價(jià)格上漲、美元疲軟、全球持續(xù)負(fù)利率環(huán)境等因素的影響。

近日，隨著中東緊張局勢的升級(jí)，石油價(jià)格也出現(xiàn)了大幅的上漲，截至發(fā)稿時(shí)，美油上漲2.11%，年初至今的漲幅達(dá)到4.59%，布油上漲2.39%，年初至今的漲幅達(dá)到5.86%。

渤海證券在近日的研報(bào)中指出，如果美伊沖突事件長期化，一方面將從避險(xiǎn)角度拉低美元指數(shù)，抬升黃金價(jià)格中樞；另一方面，也將由（石油價(jià)格上漲）通脹路徑抬升美國及全球通脹率，降低美國及全球?qū)嶋H利率，進(jìn)一步拉動(dòng)黃金價(jià)格上漲。

不過，對(duì)于油價(jià)上漲是否將抬升全球通脹率的問題，也有機(jī)構(gòu)認(rèn)無需過度擔(dān)憂。

從全球來看，創(chuàng)元期貨指出，全球經(jīng)濟(jì)在2019年所呈現(xiàn)的下行壓力在2020年難以發(fā)生根本性的扭轉(zhuǎn)，這將在一定程度拖累原油需求，繼而抑制油價(jià)的上行空間；此外供應(yīng)端方面OPEC及其盟友進(jìn)一步超額減產(chǎn)的空間已經(jīng)所剩無幾，減產(chǎn)幅度以及期限的松動(dòng)都將減弱對(duì)油價(jià)的支撐力度，全球原油預(yù)計(jì)難以出現(xiàn)趨勢性行情。

從國內(nèi)來看，華創(chuàng)證券債券團(tuán)隊(duì)指出，油價(jià)主要通過對(duì)交通工具用燃料和水電燃料影響CPI，假設(shè)今年油價(jià)中樞整體抬升至70美元/桶和75美元/桶，將分別拉動(dòng)國內(nèi)CPI上行0.12%和0.22%，因此，油價(jià)對(duì)通脹的整體影響較小。

除了通脹憂慮之外，長城證券還指出，本輪金價(jià)上漲一個(gè)不可忽視的因素在于，2015年之后全球負(fù)利率債的規(guī)模不斷擴(kuò)大。全球負(fù)利率的規(guī)模與黃金價(jià)格的走勢形成了驚人的一致同步。全球負(fù)利率債規(guī)模的擴(kuò)大，體現(xiàn)了當(dāng)前主要經(jīng)濟(jì)體政策調(diào)控的空間和效果在減弱。在該機(jī)構(gòu)看來，全球持續(xù)的負(fù)利率環(huán)境，成為了本輪黃金價(jià)格上漲的基本面因素。

03現(xiàn)在是買黃金的好時(shí)機(jī)嗎？

值得注意的是，1月8日盤中，現(xiàn)貨黃金價(jià)格一度突破了1600美元/盎司，創(chuàng)下近7年來的新高，今年以來，現(xiàn)貨黃金價(jià)格最高漲幅也已超過5%。那么當(dāng)此時(shí)點(diǎn)，投資者是否還適合投資黃金呢？

花旗集團(tuán)分析師表示，“整個(gè)中東地區(qū)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)升高將支撐今年冬季金價(jià)?！痹撔芯嬲f，很難僅從軍事緊張局勢加劇的角度來交易黃金，基本面方面也存在“看漲金價(jià)”的因素。

長城證券則指出，從基本面來看，由于全球經(jīng)濟(jì)下行壓力不減，歐洲和日本的負(fù)利率政策預(yù)計(jì)難于退出，全球負(fù)利率債券的規(guī)模預(yù)期將增大；而從風(fēng)險(xiǎn)因素來看，2020年后續(xù)潛在風(fēng)險(xiǎn)事件對(duì)金融市場造成的動(dòng)蕩程度仍不容小覷。綜合基本面因素與風(fēng)險(xiǎn)性事件因素的研究分析，2020年黃金價(jià)格大概率將繼續(xù)上漲，2020年的金價(jià)或達(dá)到1800-1900美元/盎司區(qū)間，并且有可能創(chuàng)下歷史新高。

天風(fēng)證券(7.03 +2.18%,診股)則表示，隨著時(shí)間的推移，實(shí)際利率繼續(xù)下降的預(yù)期有望逐步提升；風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期同時(shí)有望逐步上行。2020年金價(jià)有望再次出現(xiàn)趨勢性上漲，而黃金股價(jià)滯漲于金價(jià)，目前就是黃金股最好的投資時(shí)機(jī)。

不過也有券商提醒稱，雖然近期金價(jià)漲幅較大，但上行的持續(xù)性仍然有待觀察。太平洋(3.68 +0.82%,診股)證券認(rèn)為，推動(dòng)金價(jià)上行的主要驅(qū)動(dòng)力在于美元指數(shù)回落和實(shí)際收益率上行。

該機(jī)構(gòu)稱，從當(dāng)前情況看，因美伊沖突升溫導(dǎo)致避險(xiǎn)需求涌入，美元近幾周的下跌趨勢終結(jié)，另外美國舊金山聯(lián)儲(chǔ)主席戴利認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)未來數(shù)年可能仍將與過低的通脹作斗爭，在名義利率走平、通脹低位的情況下，實(shí)際收益率下降空間有限。而美元指數(shù)階段性反彈和實(shí)際利率走穩(wěn)這兩個(gè)因素，都將不利于金價(jià)持續(xù)上行。

來源：中新經(jīng)緯

千島湖新聞網(wǎng) 責(zé)任編輯：方志隆